炳坤云

服装板块表现偏弱 行业收入增速缓慢

   2023-08-31 4560
导读

  目前申万纺织服装板块90家上市公司中,北向资金共配置30家,其中服装家纺子板块北上资金持股占自由流通股比例较高,纺织服装

  目前申万纺织服装板块90家上市公司中,北向资金共配置30家,其中服装家纺子板块北上资金持股占自由流通股比例较高,纺织服装行业共有1家公司(森马服饰)成为MSCI成分股。

  自2013年起行业收入增速缓慢,净利润增速连续三年为负;纺织制造板块受益于口罩、防护服等防疫产品出口大幅增加,业绩表现较为亮眼;服装家纺板块由于国内疫情逐渐缓解,同时冷冬影响,预计2020Q4、2021Q1业绩可期。

  服装类社零数据11月同比增加4.6%,环比下降7.6PCT,1-11月累计同比下滑7.9PCT,服装消费有所回暖,但复苏速度较其他品类相对较慢。

  由于今年入冬降温较早,因此处于刚性需求较多消费发生在10月,同时双十一销售时间的拉长,导致尽管存在双十一的促销消费,但由于对于整体销售额的规模提振效果有限。

  由于双十二促销仍能带来较高销量,同时北方12月的两次大规模降温,将提振单价较高的冬装销售规模。2021年春节假期较往年更晚,可以拉长冬季服装产品的销售时期,预计服装销售旺季可以持续到明年2月底。

  2020 年尘埃落定,全年纺织服装行业指数(中信)下跌 2.51%,在中信 30个行业中排名第 25位,整体表现偏弱。但板块结构分化明显,其中也不乏机会。

  高景气细分赛道中的龙头公司在业绩推动下,继续享受高估值溢价,涨幅显著超越全市场与行业指数,在注册制背景下,板块中经营不佳的小市值公司面临关注度与估值进一步下跌的风险,这也将是2021 年板块的主基调。

 
(文/小编)
 
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